美股自從三月疫情時的低點持續反彈，納斯達克已經在科技股的領軍下屢屢創下歷史新高。所有的投資人都有一個疑問? 這波漲幅會漲到什麼時候?

現在美股面臨到下半年第一個試金石，財報周。

美股財報本週由銀行股揭開序幕。摩根大通 JPMorgan Chase(NYSE:JPM)與花旗集團 Citigroup(NYSE:C)第2季營收出乎預料的好。原因在於金融市場震盪，交易收入大幅優於預期。但是兩者都提列數十億美元的呆帳準備金，代表銀行業預期疫情期間企業將出現大量貸款呆帳。財報公布後摩根大通股價上漲0.6%，花旗則下跌3.9%。佔巴菲特持股5%的富國銀行 Wells Fargo(NYSE:WFC)第2季不但大幅虧損並且降低股利，股價重挫4.6%，老實說，這無可厚非，富國銀行本來就是傳統商業銀行的營運模式，在降息之下銀行的存放利差進一步縮小，幅度達60%以上，不賺錢是意料中的事。

但有趣的是，週三晚間生技公司Moderna(NASDAQ:MDRN)發布消息，表示其新型冠狀病毒候選疫苖進行初期人體試驗。再加上高盛銀行 Goldman Sachs (NYSE:GS)公布的第二季財報表現良好，尾盤道瓊指數收漲227.51點，一掃昨日陰霾，富國銀行等金融股也大幅反彈，上演了雲霄飛車。

今日7/16週四，有7家重量級公司即將公布財報，包含了達克豹推薦股票台積電（NYSE:TSM）、生技大廠亞培Abbott（NYSE:ABT）、健護類龍頭嬌生Johnson&Johnson（NYSE:JNJ）、串流王者網飛Netflix（NASDAQ:NFLX）以及兩家大型金融機構美國銀行Bank of America（NYSE:BAC）跟摩根士丹利Morgan Stanley（NYSE:MS），估計會是震盪很大的一天。

美股現在在一個關鍵點位，一方面有因為疫情影響，公司財報基本上都不佳。但是股票是眾人的心理預期的集合體，廣大的投資人也同樣對於財報的標準不高，只要虧損改善，基本上股票仍有機會上揚，特別是價值型的股票。

達克豹這邊整理投資邏輯給各位參考。

此次市場財報的「標準」是相對低的，也代表要打敗市場預期的機會相對高，照此推論恐慌指數(波動度)可望進一步下降，也就相對有利「價值型股票」的反彈。

何謂價值型的股票，就是股價相對被低估，相對便宜的股票，以目前來看，例如金融、能源、工業股等。

各位或許有注意到，美股本週盤勢有所變化，之前極為強勢的科技股開始出現獲利了結賣壓，屢創新高的疫情受惠股如網飛Netflix(NASDAQ:NFLX)及亞馬遜Amazon(NASDAQ:AMZN)都出現高點回落的現象，股價連續兩天下跌。反而是明明財報不甚好的金融和工業類股，只要疫情緩和或有利多消息，被低估的股票就會大幅反彈。

但是越接近財報尾聲(8月中後)，投資人需逐漸降低價值股比重，將基本面良好的科技股及醫療股逐步建倉。

當然，最重要的還是量能指標透露出的訊息，大家請持續關注尊榮會員的買進通知。